做合约交易时你会注意到有两个价格在跳动——一个是最新价（Last Price），一个是标记价格（Mark Price）。它们经常很接近但又不完全一样。很多新手搞不清楚哪个才是决定自己盈亏的价格。今天来说清楚这个问题。通过 注册币安 注册后可以在合约页面直观看到这两个价格，手机端 下载币安APP 同样支持合约交易。
最新价是什么
最新价就是最近一笔成交的价格，也就是有人刚刚以这个价格成功买入或卖出。这是最直观的市场价格，K线图上画的也是最新价。
最新价完全由市场上买卖双方的交易行为决定。如果有人用市价单大量买入，最新价就会快速拉升；有人大量卖出，最新价就会快速下跌。
标记价格是什么
标记价格不是某一笔交易的成交价，而是币安通过一套算法计算出来的"公允价格"。计算方法通常是综合多个现货交易所的价格和币安自身的基差数据加权得出的。
标记价格的目的是反映标的资产的真实市场价值，而不是被单一交易所的短期异常交易所影响。
为什么要有标记价格
设想一个场景：某个瞬间币安合约市场上有人误操作或者故意用大额市价单砸盘，导致最新价瞬间暴跌了10%，几秒钟后又恢复了。如果用最新价来计算爆仓，那一瞬间可能会有大量用户被错误地强制平仓。
标记价格就是为了防止这种情况。它参考了多个外部交易所的价格，不会因为单一平台上的异常交易而剧烈波动。用标记价格来决定是否爆仓，能有效保护用户不被"插针"爆仓。
哪个价格决定盈亏
你的未实现盈亏（浮盈浮亏）是按标记价格计算的。你的持仓页面上显示的盈亏数字用的是标记价格和你的开仓均价的差值。
但当你实际平仓时，成交的价格是市场上的最新价（如果你用市价单平仓）或者你指定的限价（如果你用限价单平仓）。所以最终的已实现盈亏是按你实际的平仓成交价来计算的。
哪个价格决定爆仓
这是最关键的一点：币安使用标记价格来判断是否触发强制平仓。只有当标记价格达到你的强平价格时才会被爆仓，最新价达到强平价格不会触发爆仓。
这就是为什么有时候你看到K线上价格已经穿过了你的强平线，但你并没有被爆仓——因为那只是最新价的瞬时波动，标记价格可能并没有到那个位置。
反过来也有可能：最新价看起来还离你的强平价很远，但标记价格因为外部市场的变化已经到了强平位置，你就被强制平仓了。虽然这种情况比较少见，但理论上是可能的。
两者差距大说明什么
正常情况下最新价和标记价格差距很小，不到0.1%。如果差距突然变大，说明币安合约市场的价格偏离了外部市场的公允价值。
差距为正（最新价高于标记价格）通常说明合约市场上多方力量很强，大家都在溢价做多。差距为负则相反。
实际操作建议
做合约交易时，关注标记价格比关注最新价更重要，因为标记价格决定了你的盈亏显示和爆仓判断。
设置止损时要注意选择基于哪个价格触发。币安通常允许你选择用"最新价格"或"标记价格"作为触发条件。建议止损使用标记价格作为触发条件，和爆仓机制保持一致。
小结
最新价是最近一笔成交价，反映即时的市场交易情况。标记价格是综合多个来源计算的公允价格，用来防止异常波动导致的不合理爆仓。未实现盈亏和爆仓判断都以标记价格为准，实际平仓时以成交价结算。做合约交易一定要关注标记价格。