Al ver pares de trading como BTCUP y BTCDOWN, muchos se preguntan qué son exactamente. En pocas palabras, son tokens con efecto de apalancamiento: comprar BTCUP equivale a ir en largo con BTC con apalancamiento incorporado, y comprar BTCDOWN equivale a ir en corto con BTC. Suena conveniente, pero hay varias trampas que conviene conocer de antemano. Tras Registrarse en Binance y abrir una cuenta, puedes operar tokens apalancados en el mercado spot. Los usuarios de móvil pueden Descargar la APP de Binance y buscar el par de trading correspondiente para comprar.
Principio básico de los tokens apalancados
Los tokens apalancados son un tipo de ETP (producto cotizado en bolsa), cuyas posiciones son gestionadas por Binance en segundo plano. El apalancamiento objetivo de BTCUP fluctúa aproximadamente entre 1.5x y 3x, y BTCDOWN funciona de manera similar pero en dirección inversa.
En comparación con abrir un contrato por tu cuenta, la ventaja de los tokens apalancados es que no hay liquidación. Esto se debe a su mecanismo de rebalanceo: cuando el precio del activo subyacente experimenta fluctuaciones bruscas, el sistema ajusta automáticamente el multiplicador de apalancamiento para asegurar que el token no llegue a cero.
No necesitas gestionar márgenes ni preocuparte por la liquidación forzada; solo tienes que comprar y vender en el mercado spot como cualquier otro token.
Cómo comprar y vender
Busca BTCUP o BTCDOWN en el mercado spot de Binance y encontrarás los pares de trading correspondientes, como BTCUP/USDT. Las operaciones de compra y venta son exactamente iguales que en el trading spot normal.
La primera vez que compres tokens apalancados, deberás leer y aceptar la declaración de riesgos.
El impacto del mecanismo de rebalanceo
Esta es la característica más importante y a la vez más fácilmente ignorada de los tokens apalancados. Para mantener el multiplicador de apalancamiento objetivo, el sistema realiza operaciones de rebalanceo diariamente.
En una tendencia unidireccional, el rebalanceo amplifica tus ganancias. Por ejemplo, si BTC sube tres días seguidos un 3% diario, mantener el activo directamente generaría una ganancia de aproximadamente 9% en tres días. Sin embargo, BTCUP, al aumentar la posición tras cada rebalanceo diario, podría superar el 18% de ganancia en esos tres días.
Pero en un mercado lateral, el rebalanceo erosiona tus activos. Por ejemplo, si BTC sube 5% hoy y baja 5% mañana, tras dos días el precio de BTC vuelve prácticamente al punto de partida. Sin embargo, BTCUP, al haber aumentado la posición durante la subida y sufrir la caída con posición completa, termina con una pérdida neta en esos dos días.
Esto es lo que se conoce como "decaimiento por volatilidad". Si mantienes tokens apalancados durante un período prolongado de mercado lateral, incluso si el precio del activo subyacente no cambia, el precio del token apalancado seguirá cayendo constantemente.
¿Para qué tipo de mercado es adecuado?
Los tokens apalancados son más adecuados para tendencias unidireccionales claras a corto plazo. Si consideras que BTC va a subir o bajar en los próximos días, los tokens apalancados te permiten amplificar ganancias sin preocuparte por la liquidación.
No son adecuados para mantener a largo plazo. Debido al decaimiento por volatilidad, los tokens apalancados se deprecian naturalmente con el paso del tiempo. Incluso si aciertas la dirección, las ganancias a largo plazo podrían ser menores que simplemente mantener el activo subyacente.
Tampoco son adecuados para mercados laterales. Las fluctuaciones continuas erosionan constantemente el valor del token.
¿En qué se diferencian de los contratos de futuros?
Primero, los tokens apalancados no se liquidan; los contratos de futuros sí pueden liquidarse.
Segundo, el multiplicador de apalancamiento de los tokens apalancados es variable, aproximadamente entre 1.5x y 3x, y no puedes elegirlo. En los contratos de futuros puedes elegir cualquier apalancamiento de 1x a 125x.
Tercero, los tokens apalancados tienen el problema del decaimiento por volatilidad; los contratos de futuros no.
Cuarto, los tokens apalancados se operan en el mercado spot, lo cual es más sencillo. Los contratos de futuros requieren operar en el mercado de futuros, con más parámetros que configurar.
Comisiones de los tokens apalancados
Los tokens apalancados cobran una comisión de gestión diaria, generalmente entre el 0.01% y el 0.03%. Además, al operar se aplican las comisiones normales del trading spot. Sumando los costos implícitos del rebalanceo, el costo total de mantenerlos a largo plazo no es bajo.
Errores comunes
Error uno: la ganancia de BTCUP es un múltiplo fijo de la de BTC. En realidad, el multiplicador de apalancamiento es variable, no es un 2x o 3x fijo.
Error dos: si BTC no sube ni baja, el precio del token apalancado se mantiene igual. En realidad, debido al decaimiento por volatilidad y las comisiones de gestión, el precio del token apalancado disminuye gradualmente.
Error tres: los tokens apalancados son adecuados para inversión a largo plazo. Todo lo contrario, solo son adecuados para operaciones a corto plazo.
Conclusión
Los tokens apalancados son una herramienta de apalancamiento conveniente: sin liquidación y fáciles de operar. Sin embargo, el decaimiento por volatilidad y las comisiones de gestión hacen que solo sean adecuados para tendencias unidireccionales a corto plazo. Mantenerlos a largo plazo o usarlos en mercados laterales genera pérdidas adicionales. Asegúrate de entender el mecanismo de rebalanceo antes de decidir si utilizarlos.