Cuando operas con futuros, notarás que hay dos precios fluctuando constantemente: uno es el último precio (Last Price) y el otro es el precio de marca (Mark Price). Suelen estar muy cerca, pero no son exactamente iguales. Muchos principiantes no tienen claro cuál de los dos determina sus ganancias y pérdidas. Hoy vamos a aclarar esta cuestión. Al Registrarse en Binance podrás ver ambos precios directamente en la página de futuros. Desde el móvil, Descargar la APP de Binance también permite operar con futuros.
¿Qué es el último precio?
El último precio es el precio de la transacción más reciente, es decir, el precio al que alguien acaba de comprar o vender con éxito. Es el precio de mercado más intuitivo y es el que se representa en los gráficos de velas.
El último precio está determinado enteramente por el comportamiento de compra y venta en el mercado. Si alguien compra grandes cantidades con una orden de mercado, el último precio sube rápidamente; si alguien vende grandes cantidades, el último precio cae rápidamente.
¿Qué es el precio de marca?
El precio de marca no es el precio de una transacción específica, sino un "precio justo" calculado por Binance mediante un algoritmo. El método de cálculo generalmente combina los precios de múltiples exchanges de mercado spot y los datos de base de Binance mediante una ponderación.
El objetivo del precio de marca es reflejar el valor real de mercado del activo subyacente, sin verse afectado por transacciones anómalas a corto plazo en un solo exchange.
¿Por qué existe el precio de marca?
Imagina el siguiente escenario: en un instante determinado, alguien en el mercado de futuros de Binance ejecuta por error o intencionalmente una gran orden de mercado de venta, provocando que el último precio caiga un 10% en un instante, para recuperarse segundos después. Si se utilizara el último precio para calcular las liquidaciones, en ese breve momento una gran cantidad de usuarios podrían ser liquidados de forma incorrecta.
El precio de marca existe precisamente para prevenir esta situación. Al tomar como referencia los precios de múltiples exchanges externos, no fluctúa drásticamente por transacciones anómalas en una sola plataforma. Usar el precio de marca para determinar si se produce una liquidación protege eficazmente a los usuarios de liquidaciones causadas por mechas o picos de precio artificiales.
¿Qué precio determina las ganancias y pérdidas?
Tu PnL no realizado (ganancias y pérdidas flotantes) se calcula según el precio de marca. El número de PnL que aparece en tu página de posiciones se basa en la diferencia entre el precio de marca y tu precio promedio de entrada.
Sin embargo, cuando cierras tu posición, el precio de ejecución es el último precio del mercado (si usas una orden de mercado) o el precio límite que especificaste (si usas una orden límite). Por lo tanto, el PnL realizado final se calcula según el precio real al que se ejecutó el cierre de tu posición.
¿Qué precio determina la liquidación?
Este es el punto más importante: Binance utiliza el precio de marca para determinar si se activa la liquidación forzosa. Solo cuando el precio de marca alcanza tu precio de liquidación se ejecutará la liquidación; que el último precio alcance el precio de liquidación no la activará.
Por eso, a veces verás que el precio en el gráfico de velas ya ha cruzado tu línea de liquidación, pero no fuiste liquidado, porque eso fue solo una fluctuación momentánea del último precio y el precio de marca posiblemente no llegó a ese nivel.
También puede ocurrir lo contrario: el último precio parece estar lejos de tu precio de liquidación, pero el precio de marca, debido a cambios en el mercado externo, ya alcanzó el nivel de liquidación y tu posición fue cerrada forzosamente. Aunque esta situación es poco frecuente, es teóricamente posible.
¿Qué significa cuando la diferencia entre ambos es grande?
En condiciones normales, la diferencia entre el último precio y el precio de marca es muy pequeña, inferior al 0.1%. Si la diferencia aumenta repentinamente, significa que el precio del mercado de futuros de Binance se está desviando del valor justo del mercado externo.
Una diferencia positiva (último precio superior al precio de marca) generalmente indica que la fuerza alcista en el mercado de futuros es muy fuerte y todos están operando en largo con prima. Una diferencia negativa indica lo contrario.
Recomendaciones prácticas
Al operar con futuros, prestar atención al precio de marca es más importante que al último precio, ya que el precio de marca determina tu PnL mostrado y la evaluación de liquidación.
Al configurar un stop-loss, presta atención a qué precio se utiliza como activador. Binance normalmente te permite elegir entre "último precio" o "precio de marca" como condición de activación. Se recomienda usar el precio de marca como condición de activación del stop-loss, para mantener coherencia con el mecanismo de liquidación.
Resumen
El último precio es el precio de la última transacción ejecutada y refleja la situación inmediata del mercado. El precio de marca es un precio justo calculado a partir de múltiples fuentes, diseñado para prevenir liquidaciones injustas causadas por fluctuaciones anómalas. Tanto el PnL no realizado como la evaluación de liquidación se basan en el precio de marca, mientras que el cierre de posiciones se liquida al precio de ejecución real. Al operar con futuros, es imprescindible prestar atención al precio de marca.