先物取引をしていると、ポジション情報にADLインジケーターランプが表示されているのを見たことがあるかもしれません。普段はあまり気にしないものですが、ある日ポジションの一部または全部が理由もなく決済されたのに、設定した損切りは発動していなかった場合——それはADLが発動した可能性が高いです。今回はこのメカニズムを詳しく解説します。Binance登録で口座開設後、先物取引ページでADLインジケーターを確認できます。スマートフォンでもBinanceアプリをDLして確認可能です。
ADLとは
ADLの正式名称はAuto-Deleveraging（自動デレバレッジ）です。これは極端な市場環境下で発動する強制決済メカニズムです。
あるユーザーが強制清算（ロスカット）された後、市場の流動性が保険基金の範囲内で清算注文のマッチングを完了するのに不十分な場合、システムはADLメカニズムを起動します。最も利益が大きい、またはレバレッジが最も高い相手方のポジションから自動的にデレバレッジしてマッチングを完了させます。
簡単に言うと、誰かがロスカットされたが市場に十分な流動性がない場合、システムは最も利益を上げている人のポジションの一部を自動的に削減します。
なぜADLが必要なのか
通常、ロスカットされたユーザーのポジションは保険基金で処理されます。しかし、極端な相場（例えば価格が瞬時に10%暴落）では、保険基金がすべてのロスカット損失をカバーしきれず、市場に十分な注文もない場合があります。
ADLがなければ、これらの決済できないポジションはシステムの不良債権となります。ADLは相手方のポジションを強制的に減少させることで、システムのバランスと安定性を維持します。
誰がADLの対象になるのか
ADLの優先順位は「利益率×レバレッジ倍率」の積で決まります。順位が高いユーザーほどADLの対象になりやすくなります。
つまり、利益が大きく、レバレッジが高いほど、ADLのリスクが大きくなります。皮肉なことに、最もうまくいっている人が最も強制デレバレッジされやすいのです。
Binance先物のポジション情報にはADLキューインジケーターランプがあり、通常5つのバーで表示されます。点灯しているバーが多いほど、ADLキューでの順位が高く、ADLのリスクが高いことを意味します。5つ全て点灯していれば、最前列にいることになります。
ADLが発動するとどうなるか
ADLが発動すると、ポジションの一部または全部がその時のマーク価格で強制決済されます。ADLされた数量を知らせる通知が届きます。
ADLされた場合、マーク価格に対応する利益を受け取ります。損はしませんが、その後の相場でさらに利益を得る機会を逃す可能性があります。
ADLリスクを低減するには
第一に、レバレッジ倍率を下げましょう。レバレッジが低いほど、ADLキューでの順位が下がります。
第二に、適時に利確しましょう。含み益が大きくADL順位も高い場合、ポジションの一部を手動で決済して利益を確定することを検討してください。
第三に、ADLインジケーターに注意しましょう。インジケーターが全点灯している場合、あなたはADLの対象になりやすい人の一人です。この時は極端な相場の発生に特に注意してください。
第四に、流動性の高い取引ペアを選びましょう。BTC/USDTなどの主要ペアは流動性が十分で、ADLが発生する確率はアルトコインよりはるかに低いです。
ADLとロスカットの違い
ロスカットは自分の損失が大きすぎて証拠金が不足したために発生します。ADLは利益が大きくレバレッジが高いため、極端な相場の中で他人のロスカット注文を処理するためにシステムに選ばれることです。
ロスカットでは損をします（証拠金が消費されます）。ADLでは損をしません。利益が確定され、ポジションが強制的に縮小されるだけです。
ADLの発生頻度
通常の市場環境ではADLはほとんど発生しません。通常、特定の通貨が短時間で20%以上急騰または急落するような極端な相場でのみ発生します。主にBTC、ETHなどの主要通貨を取引している場合、ADLに遭遇することはほとんどありません。
ただし、アルトコイン先物では流動性が低いため、ADLの発生確率がやや高くなります。
まとめ
ADLは極端な市場環境下での自動デレバレッジメカニズムで、システム全体のバランスを維持することを目的としています。利益が大きくレバレッジが高いユーザーが最も選ばれやすくなります。レバレッジを下げ、適時に利確し、流動性の高い銘柄を取引することで、ADLリスクを低減できます。ADLで損をすることはありませんが、ポジションが強制的に終了するため、このメカニズムを理解し予防策を講じることは重要です。