선물 거래를 하다 보면 포지션 정보에서 ADL 표시등을 본 적이 있을 겁니다. 평소에는 별로 신경 쓰지 않지만, 어느 날 설정한 손절매가 작동하지 않았는데 포지션이 갑자기 일부 또는 전부 청산됐다면, 이는 ADL에 해당할 가능성이 큽니다. 오늘은 이 메커니즘을 자세히 설명하겠습니다. 바이낸스 가입을 통해 계정을 개설하면 선물 거래 페이지에서 ADL 표시기를 확인할 수 있으며, 바이낸스 앱 다운로드 후 모바일에서도 확인 가능합니다.
ADL이란
ADL의 풀네임은 Auto-Deleveraging, 즉 자동 디레버리징입니다. 극단적인 시장 상황에서 발동되는 강제 청산 메커니즘입니다.
특정 사용자가 강제 청산(청산)된 후, 시장 유동성이 부족하여 보험 기금 범위 내에서 청산 주문을 체결할 수 없는 경우, 시스템이 ADL 메커니즘을 가동합니다. 수익이 가장 높거나 레버리지가 가장 높은 상대방 포지션에서 자동으로 디레버리징하여 체결을 완료합니다.
간단히 말해서: 누군가 청산됐는데 시장에 이를 받아줄 충분한 유동성이 없으면, 시스템이 가장 많이 수익을 올리고 있는 사람의 포지션을 자동으로 줄입니다.
왜 ADL이 필요한가
정상적인 상황에서는 청산된 사용자의 포지션을 보험 기금이 처리합니다. 보험 기금이 시장가로 청산 포지션을 인수하여 처리합니다. 하지만 극단적인 시장 상황(예: 가격이 순식간에 10% 급락)에서는 보험 기금만으로 모든 청산 손실을 감당하지 못할 수 있고, 시장에도 충분한 주문이 없을 수 있습니다.
ADL을 가동하지 않으면, 청산할 수 없는 포지션이 시스템의 부실 채권이 됩니다. ADL은 상대방의 포지션을 강제로 줄여 시스템 전체의 균형과 안정성을 유지합니다.
누가 ADL 대상이 되나
ADL 대상 우선순위는 "수익률 × 레버리지 배수"의 곱으로 정렬됩니다. 순위가 높을수록 ADL 대상이 될 가능성이 높습니다.
즉, 수익이 많을수록, 레버리지가 높을수록 ADL 위험이 커집니다. 아이러니하게도 가장 잘한 사람이 오히려 강제 디레버리징 대상이 되기 쉽습니다.
바이낸스 선물의 포지션 정보에는 ADL 대기열 표시등이 있으며, 보통 5칸입니다. 불이 켜진 칸이 많을수록 ADL 대기열에서 앞쪽에 있어 ADL 위험이 높습니다. 5칸 모두 켜지면 가장 앞에 있다는 뜻입니다.
ADL을 당하면 어떻게 되나
ADL을 당하면, 포지션의 일부 또는 전부가 해당 시점의 마크 가격으로 강제 청산됩니다. ADL된 포지션 수량을 알리는 통지를 받게 됩니다.
ADL 후 마크 가격에 해당하는 수익을 받으며, 돈을 잃지는 않습니다. 하지만 이후 시세가 계속 유리하게 움직일 경우의 추가 수익 기회를 놓칠 수 있습니다.
ADL 위험을 줄이는 방법
첫째, 레버리지 배수를 낮추세요. 레버리지가 낮을수록 ADL 대기열에서 뒤쪽으로 밀립니다.
둘째, 적절한 시점에 이익을 실현하세요. 미실현 이익이 크고 ADL 순위가 높다면, 일부 포지션을 주동적으로 청산하여 수익을 확정하는 것을 고려하세요.
셋째, ADL 표시등을 주시하세요. 표시등이 모두 켜졌다면, 극단적인 시장 변동에 특히 경계해야 합니다.
넷째, 유동성이 좋은 거래쌍을 선택하세요. BTC/USDT 같은 주요 코인 페어는 유동성이 충분하여 ADL 발생 확률이 마이너 코인보다 훨씬 낮습니다.
ADL과 청산의 차이
청산은 본인의 손실이 너무 커서 증거금이 부족해진 경우입니다. ADL은 본인의 수익이 너무 크고 레버리지가 높아서, 극단적 시장 상황에서 다른 사람의 청산 주문을 처리하기 위해 시스템에 의해 선택되는 것입니다.
청산은 돈을 잃게 되지만(증거금이 소진), ADL은 돈을 잃지 않으며, 단지 수익이 확정되고 포지션이 강제로 줄어들 뿐입니다.
ADL 발생 빈도
정상적인 시장 상황에서 ADL은 거의 발생하지 않습니다. 보통 극단적인 시장 상황, 예를 들어 특정 코인이 단시간에 20% 이상 급등 또는 급락할 때만 나타납니다. BTC, ETH 같은 주요 코인을 주로 거래한다면 ADL을 거의 만나지 않을 것입니다.
하지만 마이너 코인 선물에서는 유동성이 부족하여 ADL 발생 확률이 다소 높습니다.
정리
ADL은 극단적인 시장 상황에서의 자동 디레버리징 메커니즘으로, 시스템 전체의 균형을 유지하기 위한 것입니다. 수익이 크고 레버리지가 높은 사용자가 가장 먼저 선택됩니다. 레버리지를 낮추고, 적시에 이익을 실현하며, 유동성이 좋은 종목을 거래하면 ADL 위험을 줄일 수 있습니다. ADL은 손실을 초래하지 않지만 포지션이 강제로 종료되므로, 이 메커니즘을 이해하고 미리 대비하는 것이 필요합니다.